春節(jié),作為傳統(tǒng)的消費與生產(chǎn)轉(zhuǎn)換節(jié)點,對PVC行業(yè)有著不可忽視的影響。2025年春節(jié)期間,PVC行業(yè)的開工率、需求端表現(xiàn)以及庫存變化等是市場關(guān)注的重點。部分PVC裝置檢修計劃已定,但涉及檢修企業(yè)不多,且?guī)齑姘赐暌?guī)律會逐步累積。在這樣的背景下,節(jié)后PVC行業(yè)將如何發(fā)展?是迎來轉(zhuǎn)機,還是延續(xù)當(dāng)前態(tài)勢?讓我們一同深入分析2025年春節(jié)期間PVC行業(yè)現(xiàn)狀及節(jié)后展望。
一、2025年春節(jié)假期期間PVC市場行情分析
2020-2024年周期內(nèi)PVC價格波動大體可分為2個階段。分別2020-2021年10月的上漲期,2021年10月后-2024年的下調(diào)期。
2021年全球PVC創(chuàng)造了歷史新高,中國PVC市場漲至月均12332元/噸的峰值。價格暴漲的背后是全球供需結(jié)構(gòu)失衡,部分區(qū)域疫情后需求的快速復(fù)蘇;港口、船運堵塞問題引發(fā)全球航運價格持續(xù)暴漲;2021年2月美國寒潮、7月美國洪水等自然災(zāi)害帶來的生產(chǎn)企業(yè)的不可抗力影響等導(dǎo)致全球PVC供需失衡。另外中國環(huán)保新形態(tài)下“能耗雙控”、“碳中和碳達峰”、電力供應(yīng)緊張等對電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng),成本帶來巨大影響,其中PVC電石法生產(chǎn)成本較2020年漲幅超60%,造就了2020年-2021年10月的上漲期。
歷史上春節(jié)假期期間及節(jié)后PVC價格的漲勢特征,主要來自于宏觀消息及突發(fā)事件的支撐。
今年春節(jié)來看,春節(jié)假期前華東地區(qū)PVC價格為4970元/噸,整體表現(xiàn)為下跌行情,在供應(yīng)預(yù)期增加,需求預(yù)期走弱的背景下,疊加市場對后市信心不足,交易愈發(fā)謹(jǐn)慎,市場交易活躍度預(yù)期減弱,PVC價格震蕩走弱。期間雖有階段性反彈,但漲后成交受阻,下游對高價抵觸,漲價行情難以向下傳導(dǎo)。
二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)繼續(xù)增加,高庫存特征延續(xù)
據(jù)調(diào)研,2025年春節(jié)期間,國內(nèi)PVC產(chǎn)量及上游裝置開工負(fù)荷基本維持穩(wěn)定,供應(yīng)增加的特征延續(xù)。
供應(yīng)方面來看,歷年第一季度國內(nèi)PVC供應(yīng)均處年內(nèi)較高水平,今年預(yù)計繼續(xù)延續(xù)高位表現(xiàn)。據(jù)隆眾調(diào)研,未來三周PVC周產(chǎn)量均在46萬噸以上,均處于近三年來的偏高位水平。一季度通常是PVC行業(yè)的開工旺季,目前已知的檢修計劃涉及產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能的比例較小,如蘇州華蘇、廣州東曹裝置預(yù)計春節(jié)假期停車檢修約一周,欽州華誼、鎮(zhèn)洋發(fā)展、廣州東曹2月中旬年度檢修。由于氯堿-PVC一體化仍存在一定利潤空間,預(yù)計短期內(nèi)PVC整體開工負(fù)荷將維持在較高水平,這也為產(chǎn)量增長提供了保障。
進入1月中旬,部分中小型制品企業(yè)已出現(xiàn)放假現(xiàn)象。硬制品企業(yè),從企業(yè)后續(xù)訂單情況來看,冬季淡季效應(yīng)明顯,對于年后訂單也表示不太樂觀,需求端對市場難形成支撐。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示,截至1月24日,PVC下游制品企業(yè)周度開工在7%, 環(huán)比上周下降20個百分點。據(jù)隆眾調(diào)研春節(jié)期間下游PVC制品企業(yè)仍處于停滯狀態(tài),產(chǎn)能利用率與節(jié)前持平,業(yè)者購銷氣氛清淡。預(yù)計節(jié)后市場交投氣氛維持不溫不火態(tài)勢,需求端整體難有顯著改善。
三、2025年春節(jié)假期后市場趨勢展望
截至2025年1月24日,對國內(nèi)PVC上下游樣本企業(yè)2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示,2月市場觀點:5%看漲,37%看穩(wěn),55%看跌??礉q者心態(tài)為:主要來自于宏觀政策端的支撐??捶€(wěn)者心態(tài)為:成本與供需博弈,價格可能窄幅波動??吹咝膽B(tài)為:2月節(jié)日氣氛影響下交投氛圍冷清,且?guī)齑娲嫔仙赡?,利空PVC市場心態(tài)。
春節(jié)歸來后,國內(nèi)PVC市場繼續(xù)維持高供應(yīng)走勢,春節(jié)期間,下游停工放假,PVC庫存積累,下游預(yù)計在農(nóng)歷正月十五后逐漸恢復(fù)開工,但是考慮到房地產(chǎn)需求仍較低迷,同時部分新產(chǎn)能投放市場,整體PVC市場去庫壓力將較大,需關(guān)注PVC行業(yè)新增投產(chǎn)進度、下游訂單情況變化及春季檢修落地情況。節(jié)后,PVC市場維持維持弱穩(wěn)為主。重點關(guān)注政策端變化。步入3月,國內(nèi)兩會即將召開,市場往往會提前對可能出臺的政策進行預(yù)熱,這極有可能在一定程度上提振市場情緒。