春節(jié)，作為傳統(tǒng)的消費(fèi)與生產(chǎn)轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)，對(duì)PVC行業(yè)有著不可忽視的影響。2025年春節(jié)期間，PVC行業(yè)的開工率、需求端表現(xiàn)以及庫存變化等是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。部分PVC裝置檢修計(jì)劃已定，但涉及檢修企業(yè)不多，且?guī)齑姘赐暌?guī)律會(huì)逐步累積。在這樣的背景下，節(jié)后PVC行業(yè)將如何發(fā)展？是迎來轉(zhuǎn)機(jī)，還是延續(xù)當(dāng)前態(tài)勢(shì)？讓我們一同深入分析2025年春節(jié)期間PVC行業(yè)現(xiàn)狀及節(jié)后展望。

一、2025年春節(jié)假期期間PVC市場(chǎng)行情分析

2020-2024年周期內(nèi)PVC價(jià)格波動(dòng)大體可分為2個(gè)階段。分別2020-2021年10月的上漲期，2021年10月后-2024年的下調(diào)期。

2021年全球PVC創(chuàng)造了歷史新高，中國PVC市場(chǎng)漲至月均12332元/噸的峰值。價(jià)格暴漲的背后是全球供需結(jié)構(gòu)失衡，部分區(qū)域疫情后需求的快速復(fù)蘇；港口、船運(yùn)堵塞問題引發(fā)全球航運(yùn)價(jià)格持續(xù)暴漲；2021年2月美國寒潮、7月美國洪水等自然災(zāi)害帶來的生產(chǎn)企業(yè)的不可抗力影響等導(dǎo)致全球PVC供需失衡。另外中國環(huán)保新形態(tài)下“能耗雙控”、“碳中和碳達(dá)峰”、電力供應(yīng)緊張等對(duì)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)，成本帶來巨大影響，其中PVC電石法生產(chǎn)成本較2020年漲幅超60%，造就了2020年-2021年10月的上漲期。

歷史上春節(jié)假期期間及節(jié)后PVC價(jià)格的漲勢(shì)特征，主要來自于宏觀消息及突發(fā)事件的支撐。

今年春節(jié)來看，春節(jié)假期前華東地區(qū)PVC價(jià)格為4970元/噸，整體表現(xiàn)為下跌行情，在供應(yīng)預(yù)期增加，需求預(yù)期走弱的背景下，疊加市場(chǎng)對(duì)后市信心不足，交易愈發(fā)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交易活躍度預(yù)期減弱，PVC價(jià)格震蕩走弱。期間雖有階段性反彈，但漲后成交受阻，下游對(duì)高價(jià)抵觸，漲價(jià)行情難以向下傳導(dǎo)。

二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)繼續(xù)增加，高庫存特征延續(xù)

據(jù)調(diào)研，2025年春節(jié)期間，國內(nèi)PVC產(chǎn)量及上游裝置開工負(fù)荷基本維持穩(wěn)定，供應(yīng)增加的特征延續(xù)。

供應(yīng)方面來看，歷年第一季度國內(nèi)PVC供應(yīng)均處年內(nèi)較高水平，今年預(yù)計(jì)繼續(xù)延續(xù)高位表現(xiàn)。據(jù)隆眾調(diào)研，未來三周PVC周產(chǎn)量均在46萬噸以上，均處于近三年來的偏高位水平。一季度通常是PVC行業(yè)的開工旺季，目前已知的檢修計(jì)劃涉及產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能的比例較小，如蘇州華蘇、廣州東曹裝置預(yù)計(jì)春節(jié)假期停車檢修約一周，欽州華誼、鎮(zhèn)洋發(fā)展、廣州東曹2月中旬年度檢修。由于氯堿-PVC一體化仍存在一定利潤(rùn)空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC整體開工負(fù)荷將維持在較高水平，這也為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供了保障。

進(jìn)入1月中旬，部分中小型制品企業(yè)已出現(xiàn)放假現(xiàn)象。硬制品企業(yè)，從企業(yè)后續(xù)訂單情況來看，冬季淡季效應(yīng)明顯，對(duì)于年后訂單也表示不太樂觀，需求端對(duì)市場(chǎng)難形成支撐。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日，PVC下游制品企業(yè)周度開工在7%， 環(huán)比上周下降20個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)隆眾調(diào)研春節(jié)期間下游PVC制品企業(yè)仍處于停滯狀態(tài)，產(chǎn)能利用率與節(jié)前持平，業(yè)者購銷氣氛清淡。預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)交投氣氛維持不溫不火態(tài)勢(shì)，需求端整體難有顯著改善。

三、2025年春節(jié)假期后市場(chǎng)趨勢(shì)展望

截至2025年1月24日，對(duì)國內(nèi)PVC上下游樣本企業(yè)2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，2月市場(chǎng)觀點(diǎn)：5%看漲，37%看穩(wěn)，55%看跌?？礉q者心態(tài)為：主要來自于宏觀政策端的支撐。看穩(wěn)者心態(tài)為：成本與供需博弈，價(jià)格可能窄幅波動(dòng)?？吹咝膽B(tài)為：2月節(jié)日氣氛影響下交投氛圍冷清，且?guī)齑娲嫔仙赡?，利空PVC市場(chǎng)心態(tài)。

春節(jié)歸來后，國內(nèi)PVC市場(chǎng)繼續(xù)維持高供應(yīng)走勢(shì)，春節(jié)期間，下游停工放假，PVC庫存積累，下游預(yù)計(jì)在農(nóng)歷正月十五后逐漸恢復(fù)開工，但是考慮到房地產(chǎn)需求仍較低迷，同時(shí)部分新產(chǎn)能投放市場(chǎng)，整體PVC市場(chǎng)去庫壓力將較大，需關(guān)注PVC行業(yè)新增投產(chǎn)進(jìn)度、下游訂單情況變化及春季檢修落地情況。節(jié)后，PVC市場(chǎng)維持維持弱穩(wěn)為主。重點(diǎn)關(guān)注政策端變化。步入3月，國內(nèi)兩會(huì)即將召開，市場(chǎng)往往會(huì)提前對(duì)可能出臺(tái)的政策進(jìn)行預(yù)熱，這極有可能在一定程度上提振市場(chǎng)情緒。