2025年1月國內(nèi)PVC產(chǎn)量達到209.63萬噸，環(huán)比2024年12月增加2.16%，同比2024年1月增加4.19%。其中，電石法產(chǎn)量在153.19萬噸，環(huán)比增加0.58%，同比增加2.07%，乙烯法產(chǎn)量在56.44萬噸，環(huán)比增加6.70%，同比增加10.41%。數(shù)據(jù)顯示，1月國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修產(chǎn)能環(huán)比減少5%，同比去年同期下降28%，生產(chǎn)企業(yè)開工負荷節(jié)節(jié)高，推動PVC產(chǎn)量繼2024年205.2萬噸高位后的新高。
一、企業(yè)檢修規(guī)模下降，PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率提升
數(shù)據(jù)顯示，2024年12月國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修涉及產(chǎn)能344萬噸，2025年1月檢修涉及產(chǎn)能328萬噸，環(huán)比減少5%，同比2024年1月減少28%。統(tǒng)計口徑為檢修產(chǎn)線年生產(chǎn)產(chǎn)能。12月至來年2月為北方入冬及元旦、春節(jié)雙節(jié)假期，生產(chǎn)企業(yè)因氣候原因原則上不進行產(chǎn)線或園區(qū)檢修，節(jié)日前后以安全平穩(wěn)生產(chǎn)為主。
受生產(chǎn)企業(yè)檢修規(guī)模減少，PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升至高位，2025年1月PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率月均突破81.60%，環(huán)比12月增加1.3%，同比2024年1月增加1.77%。高負荷的開工下，2025年1月國內(nèi)PVC產(chǎn)量達到209.63萬噸，環(huán)比上月增加2.16%，單月同比增加4.19%。
二、PVC生產(chǎn)毛利虧損依舊 產(chǎn)業(yè)毛利利好
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，以電石法生產(chǎn)企業(yè)為例，2025年1月國內(nèi)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均毛利在-539元/噸，而12月在-744元/噸，環(huán)比增加205元/噸，虧損減弱一定程度上減輕了生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，為生產(chǎn)負荷提升帶來可能。以東部氯堿企業(yè)外銷燒堿毛利來看（不外銷氯，氯成本自用）2025年1月產(chǎn)業(yè)綜合毛利（氯堿+PVC）在30元/噸以上，而2024年12月綜合毛利在-133元/噸，企業(yè)得益于燒堿市場行情上漲帶動產(chǎn)業(yè)毛利上升，極大的緩解了產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)壓力，促使氯堿-PVC一體化企業(yè)平穩(wěn)高負荷的開工。
三、PVC淡季高供應 庫存節(jié)后快速增加
受冬季寒冷結(jié)冰等氣候條件影響，北方12月開始房地產(chǎn)等相關(guān)建筑活動減少，PVC管道管材等建材生產(chǎn)企業(yè)開工下降，甚至入冬停工，而由上述數(shù)據(jù)可以看到12月至今年1月PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量維持高位，PVC行業(yè)庫存居高難下，疊加春節(jié)假期到來，下游終端放假，PVC行業(yè)庫存快速增加。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，春節(jié)節(jié)后PVC社會庫存新（41家）樣本統(tǒng)計環(huán)比節(jié)前增加9.5%至82.29萬噸，同比增加7.70%；PVC行業(yè)（上游+社會）庫存環(huán)比節(jié)前增加22.65%，同比去年春節(jié)后增加4.55%。
綜合來看，國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)成本/毛利利好與PVC檢修淡旺季的支撐下，PVC產(chǎn)量來到歷史新高，而終端消費淡季，推動PVC行業(yè)庫存快速增加，目前下游復工進度來看，行業(yè)庫存仍有繼續(xù)累加趨勢。
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