本周市場看點

本周國內(nèi)聚氯乙烯市場表現(xiàn)漲跌不一，現(xiàn)貨 PVC 市場走勢依舊處于尷尬境地，市場重心跟隨期貨的漲跌起起落落。其中在 3 月 1 日期貨開盤后大幅拉升，漲幅超 2%，參與者觀望心態(tài)好轉(zhuǎn)，帶動現(xiàn)貨市場詢盤氣氛回升，華東市場漲幅較大，其余地區(qū)也小幅跟漲。市場目前仍處于累庫階段，若下游庫存消化不及預(yù)期，PVC 持續(xù)上漲仍存難度。截止周五收盤，普通電石法 5 型北方含稅在 6460-6570 元/噸，南方報盤 6650-6750 元/噸。 

下周市場預(yù)測

預(yù)計下周國內(nèi)市場高位為主，個別上調(diào)壓力或顯現(xiàn)，企業(yè)穩(wěn)價觀望居多，社會庫存增加，整體市場或有松動跡象，但初期幅度或有限，保持慢調(diào)趨勢，四川金路計劃3 月 6 日起檢修，4 月亦有西北個別廠家公布檢修計劃，供給側(cè)收縮預(yù)期對后市形成支撐。同時關(guān)注國內(nèi)電石調(diào)價走向與幅度，周內(nèi)謹(jǐn)慎看穩(wěn)。普通電石料或維持6500-6800 元/噸，乙烯料相對穩(wěn)定在 6780-7100 元/噸，稍高局部有報，糊價維持穩(wěn)定。

一、國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi)聚氯乙烯市場表現(xiàn)漲跌不一，現(xiàn)貨 PVC 市場走勢依舊處于尷尬境地，市場重心跟隨期貨的漲跌起起落落。其中在 3 月 1 日期貨開盤后大幅拉升，漲幅超 2%，參與者觀望心態(tài)好轉(zhuǎn)，帶動現(xiàn)貨市場詢盤氣氛回升，華東市場漲幅較大，其余地區(qū)也小幅跟漲。市場目前仍處于累庫階段，若下游庫存消化不及預(yù)期，PVC 持續(xù)上漲仍存難度。

國內(nèi)聚氯乙烯期貨分析

PVC1805 合約窄幅整理，中期均線暫時為其提供了支撐?；久嫔希嫌卧吓c現(xiàn)貨價格均保持平穩(wěn)對期價形成一定支撐，下游制品企業(yè)開工逐步回升，預(yù)計將對期價形成支撐。技術(shù)上，KDJ 繼續(xù)上行，MACD 指標(biāo)也在低位金叉，預(yù)計反彈有望延續(xù)。操作上，投資者可在 6750 附近輕倉建多，目標(biāo)，6890，止損 6680。 

二、企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)銷動態(tài)

國內(nèi)電石法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報價

本周，PVC 行業(yè)整體開工率在 79%，較上周有所提升， 四川金路計劃 3 月 6 日起檢修，4月亦有西北個別廠家公布檢修計劃，供給側(cè)收縮預(yù)期對后市形成支撐。廠家心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀，加之期貨上漲，拉動山東、西南地區(qū)出廠報價應(yīng)聲跟漲，另外，臺塑4 月份價格計劃上漲 20美元/噸。 

中國電石法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報價對比（單位：元/噸）

國內(nèi)乙烯法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報價

本周乙烯料企業(yè)報盤穩(wěn)定，齊魯石化 PVC 報盤穩(wěn)定，乙烯料 S1000、S700 執(zhí)行在 6700-6800元/噸出廠。該廠區(qū) 24 萬噸/年裝置運轉(zhuǎn)正常，廠區(qū)貨源不多，提貨基本正常。韓華寧波 PVC 30萬噸/年裝置基本正常，企業(yè)報價堅挺，各型號HG-1000F/HG-800/HG-1300執(zhí)行在7300-7400元/噸送到，貨源不多部分缺貨，預(yù)售訂單為主。 市場方面：乙烯法1000 型北方市場報盤在6750-6860 元/噸，華東市場乙烯料 1000 主流報盤在 6950-7050 元/噸，華南市場報盤在 6950-7050 元/噸，預(yù)計短期乙烯料市場仍將堅挺運行。

中國乙烯法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報價對比（單位：元/噸） 

三、原料市場分析

WTI 本周均價 62.98 美元/桶，較上周上漲 1.33 美元/桶，或 2.16%；布倫特本周均價為 66.72美元/桶，較上周上漲1.62 美元/桶，或 2.49%。

本周（2.22-2.28），原油價格先漲后跌，呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。前期引起油價上漲的原因主要來自于 3 點。其一，由于受動蕩局勢影響，利比亞 El Feel 油田被迫關(guān)閉，這為油價提供有效支撐；其二，沙特能源部長發(fā)表講話呼吁打造永久穩(wěn)定油市框架以繼續(xù)推進(jìn)減產(chǎn)行動，有效提振油價漲勢；其三，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量恐繼續(xù)下滑，帶來油市供應(yīng)下降的可能。不過，本周后期，因國際能源署（IEA）稱美國原油產(chǎn)量正在大幅上升，且美國石油產(chǎn)量在 2020 年之前不會觸頂，有關(guān)美油持續(xù)高產(chǎn)的利空預(yù)期令油價承壓，加之美國能源信息署（EIA）公布的最新一期庫存數(shù)據(jù)顯示，上周美國國內(nèi)美國原油和汽油庫存增幅均超過預(yù)期，美國原油產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高并逼近俄羅斯原油產(chǎn)量，市場對油市供過于求的擔(dān)憂再度升溫，施壓油價大幅下挫。

預(yù)計下周（3.1-3.7）國際原油價格震蕩回落為主。以 WTI 為例，預(yù)計下周運行區(qū)間在 59-62.5（均值 60.75）美元/桶之間，相比本周 62.98 美元/桶的均價，變化不大。就最新掌握的情況，短期內(nèi)原油基本面并沒有太大的變化，原油需求仍處于淡季，煉廠開工的回落以及美原油產(chǎn)量的攀升使得庫存回升仍將是主要基調(diào)，基本面的疲軟使得油價有回調(diào)的需求；不過，庫欣地區(qū)庫存延續(xù)回落趨勢，作為WTI 期貨交割地，偏低的庫存水平將使得WTI 近端價格保持強(qiáng)勢，這是目前油市主要的利好因素。因此整體來看，短期內(nèi)油價或偏弱為主。此外，近期美股、美元等金融資產(chǎn)與原油相關(guān)性增強(qiáng)，美國早些時候發(fā)布的薪資水平超預(yù)期增長，此后鮑威爾對加息表達(dá)出偏鷹派的立場，美元走勢維持偏強(qiáng)走勢，未來或?qū)⑹亲钤妥邉葜饕牟淮_定因素。 

國內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)原料主要市場價格對比（單位：元/噸） 

四、下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)計下周國內(nèi)市場高位為主，個別上調(diào)壓力或顯現(xiàn)，企業(yè)穩(wěn)價觀望居多，社會庫存增加，整體市場或有松動跡象，但初期幅度或有限，保持慢調(diào)趨勢，四川金路計劃3 月 6 日起檢修，4 月亦有西北個別廠家公布檢修計劃，供給側(cè)收縮預(yù)期對后市形成支撐。同時關(guān)注國內(nèi)電石調(diào)價走向與幅度，周內(nèi)謹(jǐn)慎看穩(wěn)。普通電石料或維持6500-6800 元/噸，乙烯料相對穩(wěn)定在 6780-7100 元/噸，稍高局部有報，糊價維持穩(wěn)定。  

引起價格上漲因素：

1、部分企業(yè)預(yù)售至 2 月底 3 月初貨源，仍然發(fā)訂單為主，節(jié)日期間少量庫存下有意向提高報盤； 

2、下游整合，制品質(zhì)量提升，刺激原料用量，市場商家對制品企業(yè)需求存在一定的預(yù)期，對行情謹(jǐn)慎看漲； 

3、美國現(xiàn)貨聚氯乙烯供應(yīng)量亦由于裝置影響供應(yīng)有限，亞洲 PVC 市場買家接受了 3 月份價格上漲 60美元/噸的價格； 

4、各市場商家暫無意讓利出貨，多穩(wěn)定報盤為主。

引起價格下降因素：

1、國內(nèi) PVC 行業(yè)維持較高負(fù)荷生產(chǎn)，春節(jié)期間部分企業(yè)有一定累庫預(yù)期；

2、年后部分商家尚未返市，而下游制品企業(yè)在年前有少量存貨，市場詢盤不多；

3、社會庫存小幅增加，雖然增幅有限，但也體現(xiàn)出一定的壓力存在；

4、期貨低位盤整，但整體做多力量不足，上方壓力仍然較為明顯。

聚氯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品下周國內(nèi)市場價格預(yù)測（單位：元/噸）