本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

臨近元旦，下游廠家采購(gòu)意愿有限，剛需成交為主。期貨方面，1905 高開低走，打擊業(yè)者信心。但現(xiàn)貨成本支撐，市場(chǎng)小幅盤整為主，難有明顯漲跌，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)弱勢(shì)整理。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯價(jià)格調(diào)整不大。周初受期貨市場(chǎng)高開上行提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)商家報(bào)盤小幅上探，低價(jià)貨源逐漸消失。然至周中原油價(jià)格走低以及期貨市場(chǎng)觀望為主，打擊業(yè)者信心，且終端企業(yè)訂單放緩、資金回籠力度增加，市場(chǎng)高位成交壓力加大。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 9000-9700 元/噸，共聚主流報(bào)盤9400-10100 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周 1905 合約寬幅震蕩，整體表現(xiàn)弱勢(shì)，雖 G20 峰會(huì)中美貿(mào)易戰(zhàn)有緩和局勢(shì)，但宏觀背景不利，化工品整體氣氛難有起色。周內(nèi)經(jīng)歷原油暴跌壓制，期貨下行后反彈拉升，期價(jià)逼近 8750 元前期高點(diǎn)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存消化緩慢，抑制期貨反彈空間，中期行情仍有繼續(xù)向下的趨勢(shì)。持倉(cāng)來看，永安期貨空單大幅減持。兩油出廠價(jià)格窄幅調(diào)整，現(xiàn)貨報(bào)盤區(qū)間盤整，成交維持商談。技術(shù)上看，MACD 開口趨平，期價(jià)上方 40 日均線有一定壓力，短期預(yù)計(jì)期價(jià)維持區(qū)間震蕩。操作上，建議暫且觀望。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周新開啟裝置有蒲城清潔能源 PP 裝置，開車時(shí)間推遲的裝置有福建聯(lián)合、神華寧煤四線 PP 裝置。近期裝置檢修明顯減少，由于年底終端企業(yè)訂單接近尾聲，市場(chǎng)貨源銷售遲緩。目前市場(chǎng)檢修多集中于華南、西北等地，福建聯(lián)合裝置即將開始，市場(chǎng)供應(yīng)面利好逐步減弱。周內(nèi)檢修損失量總計(jì) 4.58 萬噸，較上周減少 2.33 萬噸，降幅 33.72%。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國(guó)際原油期貨均價(jià)較上周大幅走低。令油價(jià)承壓下行的主要原因有以下幾點(diǎn)：其一，美國(guó)和俄羅斯產(chǎn)量維持紀(jì)錄高位令多頭悲觀情緒加重，美國(guó)能源信息署(EIA)公布的最新預(yù)期顯示，2019 年美國(guó)頁巖油產(chǎn)量將繼續(xù)上升。同時(shí)有報(bào)道指出，俄羅斯本月原油產(chǎn)量將增加至 1142 萬桶/日，創(chuàng)其紀(jì)錄新高，令市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)過剩的擔(dān)憂日益加重；其二，由于股市繼續(xù)下挫打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，這令原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)慘遭拖累，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩憂慮加劇，進(jìn)而引發(fā)對(duì)原油需求疲軟的擔(dān)憂；其三，雖然 EIA 原油庫存連續(xù)兩周下降，但降幅不及市場(chǎng)預(yù)期，另外庫欣庫存再度出現(xiàn)上漲，原油庫存依舊處于高位令油價(jià)承壓。由于 OPEC+作出減產(chǎn) 120萬桶/日的決定對(duì)原油市場(chǎng)還是起到了一定支撐作用，受此消息影響較大的布倫特較 WTI 相比跌幅較小。原油市場(chǎng)當(dāng)前依舊面臨較大的下行壓力，目前市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，而美國(guó)原油庫存持續(xù)下降雖然緩解了市場(chǎng)情緒，但在原油供應(yīng)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降前，油價(jià)暫時(shí)很難實(shí)現(xiàn)真正的上漲。 

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

四、聚丙烯需求篇

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周小幅下降，國(guó)內(nèi)塑編平均開工率維持在 58.5%。山東地區(qū)塑編行業(yè)因塑編行業(yè)利潤(rùn)萎縮，整體開工力度不足，導(dǎo)致當(dāng)?shù)厮芫幮袠I(yè)開工下降；江浙地區(qū)塑料行業(yè)年底因資金回籠，廠家訂單減少，整體開工進(jìn)度較上周小幅下滑。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 57.00%，降上周降 2.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 60.00%，較上周降 2.00%。 

BOPP：本周 BOPP 行業(yè)開工率維持在 62%左右，周內(nèi)調(diào)整不多，微微有所整理。市場(chǎng)信心不足，新單跟進(jìn)明顯不足，但前單還在交付中，開工率還未有所下降，前單貨量足夠市場(chǎng)支持很長(zhǎng)時(shí)間，加之市場(chǎng)整體需求偏弱，未來待前單交付完成后很長(zhǎng)一段時(shí)間，新單跟進(jìn)都會(huì)成為問題，預(yù)計(jì)在下周，新單交付會(huì)基本完成，開工率會(huì)下行。寧波炎州（原寧波亞朔）9 月 17 日因裝置問題，暫停生產(chǎn)，現(xiàn)已關(guān)停，暫不開工。浙江伊美 4 條線，目前 1 條線產(chǎn)消光膜，老廠區(qū) 1 條線產(chǎn)光膜，2 條線維持停產(chǎn)。浙江金瑞 3 月 20 日 1 條線停產(chǎn)，重啟時(shí)間待定。部分常停的老線變化不大，揭陽運(yùn)通 4 條線其中 2 條線常停；河北海偉 2 條線其中 1 條線常停，均暫無開工計(jì)劃。宿遷金田 11 月 12 日新開一條 8.7 米的生產(chǎn)線，目前生產(chǎn)厚膜，后期以生產(chǎn)薄膜為主。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì)下周 PP 市場(chǎng)弱勢(shì)整理。 臨近元旦，下游廠家采購(gòu)意愿有限，剛需成交為主。期貨方面，1905 高開低走，打擊業(yè)者信心。但現(xiàn)貨成本支撐，市場(chǎng)小幅盤整為主，難有明顯漲跌，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)弱勢(shì)整理。