本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周國內(nèi) PVC 市場窄幅整理為主。具體分析，一、原料方面：電石價(jià)格維穩(wěn)弱勢整理，成本支撐力度偏弱；二、廠家方面：PVC生產(chǎn)企業(yè)庫存偏低，部分大企業(yè)預(yù)售較多；三、市場方面：華東、華南主要地區(qū)社會(huì)庫存維持較低水平，現(xiàn)貨貨源緊張，貿(mào)易商訂單預(yù)售為主；四、下游接貨力度一般，剛需采購。因此，短期內(nèi)利空利好因素仍存博弈，預(yù)計(jì)下周國內(nèi) PVC 市場行情窄幅整理為主。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi)PVC 市場報(bào)盤小幅拉漲，貿(mào)易商貨源偏少，部分訂單預(yù)售。PVC 生產(chǎn)企業(yè)庫存偏低，主發(fā)訂單為主，出廠價(jià)波動(dòng)有限，僅個(gè)別企業(yè)窄幅上調(diào)，下游企業(yè)接貨積極性一般，剛需采購為主。因此，預(yù)計(jì) PVC 后市行情維持窄幅震蕩為主。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連PVC期貨主力合約1905震蕩運(yùn)行，截止 12 月 21 日，PVC1905 合約開盤 6470，最高6530，最低6430，收盤報(bào)6465，跌 5，跌幅0.08%，成交量報(bào) 204148 手，持倉量增加 4760 手至275072 手。PVC1905 依托 5日均線窄幅震蕩，成交量有所上升，持倉量也略有增加?；久嫔?，需求逐漸回落對價(jià)格產(chǎn)生一定的壓制，但現(xiàn)貨價(jià)格止跌回穩(wěn)，社會(huì)庫存持續(xù)回落對價(jià)格形成一定支撐。技術(shù)上看，MACD 震蕩上行，但紅柱縮短，KDJ 指標(biāo)小幅走高，反彈有望延續(xù)。操作上，建議投資者手中多單謹(jǐn)慎持有，空倉者不追多。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

本周國內(nèi)電石法 PVC 企業(yè)報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，僅個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，其中山東以及西北個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)略有上調(diào)，漲幅在 50 元/噸左右。而乙烯法 PVC 企業(yè)報(bào)價(jià)也有所調(diào)漲，華東地區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)累計(jì)上調(diào)在 50 元/噸左右，其中蘇州華蘇以及山東陽煤恒通等企業(yè)庫存較為緊張。兩種工藝價(jià)差較上周相差不大。截止發(fā)稿前，西北電石法企業(yè)出廠參考6300-6400元/噸，乙烯法 1000型號企業(yè)出廠華東地區(qū)參考7050-7250元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價(jià)格對比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率變化不大，整體開工率在 85.31%左右。從各地開工來看，華北、西北以及山東開工率分別在 84%、87%和 89%左右。裝置方面，韓華寧波 PVC30萬噸/年裝置開工滿負(fù)荷，計(jì)劃2019 年 1 月初停工檢修，計(jì)劃時(shí)長 10 天。四川金路 30 萬噸/年 PVC 裝置計(jì)劃 2018 年 12 月 23 號-25號輪修 3 天。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價(jià)格分析

原油 ：本周（12.13-12.19），國際原油期貨均價(jià)較上周大幅走低。令油價(jià)承壓下行的主要原因有以下幾點(diǎn)： 其一，美國和俄羅斯產(chǎn)量維持紀(jì)錄高位令多頭悲觀情緒加重，美國能源信息署(EIA)公布的最新預(yù)期顯示， 2019 年美國頁巖油產(chǎn)量將繼續(xù)上升。同時(shí)有報(bào)道指出，俄羅斯本月原油產(chǎn)量將增加至 1142 萬桶/日，創(chuàng) 其紀(jì)錄新高，令市場對于供應(yīng)過剩的擔(dān)憂日益加重；其二，由于股市繼續(xù)下挫打壓市場風(fēng)險(xiǎn)情緒，這令 原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)慘遭拖累，市場對經(jīng)濟(jì)增長放緩憂慮加劇，進(jìn)而引發(fā)對原油需求疲軟的擔(dān)憂；其三，雖 然 EIA 原油庫存連續(xù)兩周下降，但降幅不及市場預(yù)期，另外庫欣庫存再度出現(xiàn)上漲，原油庫存依舊處于 高位令油價(jià)承壓。由于 OPEC+作出減產(chǎn) 120 萬桶/日的決定對原油市場還是起到了一定支撐作用，受此消息影響較大 的布倫特較 WTI 相比跌幅較小。原油市場當(dāng)前依舊面臨較大的下行壓力，目前市場悲觀情緒蔓延，而美 國原油庫存持續(xù)下降雖然緩解了市場情緒，但在原油供應(yīng)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降前，油價(jià)暫時(shí)很難實(shí)現(xiàn)真正 的上漲。 

乙烯：本周，亞洲乙烯市場延續(xù)上行態(tài)勢。由于春節(jié)即將到來，部分下游及終端陸續(xù)開始入場備貨。另外，多數(shù)乙烯衍生品生產(chǎn)利潤表現(xiàn)良好。截至本周二，PE 與乙烯價(jià)差在 175 美元/噸，高于 150 美元/噸的盈虧平衡差，苯乙烯利潤也維持在 100 美元/噸左右。但受近期國際原油市場劇烈波動(dòng)影響，場內(nèi)觀望情緒依然濃厚。由于 2019 年合約談判仍在繼續(xù)，部分買家或入場采購，以暫時(shí)補(bǔ)充明年年初庫存。業(yè)者表示，由于買家多意向在圣誕節(jié)前敲定一月貨物，周內(nèi)市場交投或保持活躍。截至 12 月 19日收盤，亞洲乙烯 CFR東北亞日均價(jià)格在 931 美元/噸，與上周同期相比上漲 80 美元/噸；CFR 東南亞日均價(jià)格為 831 美元/噸，與上周同期相比上漲 80 美元/噸；區(qū)域價(jià)差 100 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價(jià)差目前在 460 美元/噸上下。

電石：本周電石市場價(jià)格繼續(xù)下行，電石價(jià)格再度下滑。電石出廠價(jià)格觸底，西北地區(qū)電石出廠最低價(jià)在 2500 元/噸左右，市場上更低的價(jià)格也能見到。部分電石企業(yè)處于虧損狀態(tài)，多在觀望周圍電石廠家開工狀態(tài)。電石出貨不暢，行情疲軟，庫存壓力較大，電石廠家不斷下調(diào)出廠價(jià)格以促出貨。下游 PVC 傳統(tǒng)淡季，加之受到環(huán)保檢查的影響，行情淡穩(wěn)，電石用量維持穩(wěn)定，電石供應(yīng)大于需求。PVC 廠家壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，待卸車輛較多。西北地區(qū)運(yùn)輸車檢查較嚴(yán)，對電石運(yùn)輸產(chǎn)生影響。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11 月份國內(nèi)電石產(chǎn)量為 232.5 萬噸，環(huán)比 10 月份減少 1.06%。截止到 12 月 20 日，華北電石采購價(jià)：2810-3100，東北電石采購價(jià)：2985-3110，西北電石出廠價(jià)：2500-2800，西南電石采購價(jià)：3100-3300，華中電石出廠價(jià)在 3160左右。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周國內(nèi) PVC 市場窄幅整理為主。具體分析，一、原料方面：電石價(jià)格維穩(wěn)弱勢整理，成本支撐力度偏弱；二、廠家方面：PVC 生產(chǎn)企業(yè)庫存偏低，部分大企業(yè)預(yù)售較多；三、市場方面：華東、華南主要地區(qū)社會(huì)庫存維持較低水平，現(xiàn)貨貨源緊張，貿(mào)易商訂單預(yù)售為主；四、下游接貨力度一般，剛需采購。因此，短期內(nèi)利空利好因素仍存博弈，預(yù)計(jì)下周國內(nèi) PVC 市場行情窄幅整理為主。