本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

因兩油庫存偏低，整體現(xiàn)貨供應有限，多數(shù)價格窄幅盤整為主，隨著下游工廠陸續(xù)離市，市場氛圍也將愈加清淡，預計近期 PP 粒料市場大穩(wěn)小動，難有明顯漲跌幅。

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場整理為主。年關將近，市場貨源流通數(shù)量有所減少，詢盤氣氛逐漸清淡。因市場缺乏明確消息指引，市場觀望氣氛較濃，入市操作積極性偏低。且下游工廠開工率維持中等偏低生產(chǎn)，制約市場交投力度，近期成交難有較好表現(xiàn)。截至收盤，拉絲主流報盤 9100-9450 元/噸，共聚主流報盤9450-10200 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

臨近春節(jié)，市場交投逐漸趨淡，下游節(jié)前補貨逐漸接近尾聲，現(xiàn)貨端成交走弱，價格連續(xù)陰跌。期貨方面缺乏消息提振，油價連續(xù)下挫，期價在上行過程中阻力明顯，周內多數(shù)時間維持下行趨勢。均線系統(tǒng)來看，K線下方考驗 20/60 日均線支撐。MACD/KDJ 指標偏空糾結。薛斯通道來看，短線考驗 8647 附近支撐。綜上所述，PP1905 合約短線回落。預計明日波動區(qū)間在 8600-8900。操作上，建議空單持有。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周PP裝置檢修較上周有所增加，神華寧煤煤制油兩線于19日重啟。東華能源、廣州石化、北海煉化裝置仍維持停車狀態(tài)。周內中煤榆林 30 萬噸裝置因上周裝置故障臨時停車，計劃檢修 10 天；大慶煉化二線裝置更換設備零件，停車 3 天。臨近春節(jié)，下游備貨基本結束，供應面壓力逐步增大。周內檢修損失量總計4.91 萬噸，較上周增加 0.82 萬噸，漲幅 20.10%。

近期國內聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內塑編行業(yè)平均開工率明顯下滑，國內塑編平均開工率維持在 41.50%。本周山東地區(qū)塑編行業(yè)因春節(jié)假期臨近且工廠訂單基本結束，整體開工力度下滑；江浙地區(qū)塑編行業(yè)本周開工率下滑明顯，中小型塑編企業(yè)年底資金回籠，且春節(jié)假期臨近，廠家陸續(xù)停工放假，大型企業(yè)多集中在 1 月 28 日前后放假。山東地區(qū)塑編周內開工率38.00%，較上周降4.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內為45.00%，較上周降10.00%。  

BOPP：本周 BOPP 行業(yè)開工率有所下降，在 61%左右。廠家主要交付前單，開工率調整不大。有部分廠家準備檢修，下周開始將陸續(xù)停工。寧波炎州（原寧波亞朔）9 月 17 日因裝置問題，暫停生產(chǎn)，現(xiàn)已關停，暫不開工。浙江伊美 4 條線，目前 1 條線產(chǎn)消光膜，老廠區(qū) 1 條線產(chǎn)光膜，2 條線維持停產(chǎn)。浙江金瑞 3 月20 日 1 條線停產(chǎn)，重啟時間待定。部分常停的老線變化不大，揭陽運通 4 條線其中 2 條線常停；河北海偉 2條線其中 1 條線常停，均暫無開工計劃。宿遷金田 11 月 12 日新開一條 8.7 米的生產(chǎn)線，目前生產(chǎn)厚膜，后期以生產(chǎn)薄膜為主 。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨呈現(xiàn)高位震蕩走勢，均價較上周上漲。支撐油價上行的主要原因有以下幾點：其一，有OPEC 公布的月度報告顯示，該組織在去年 12 月就將產(chǎn)量削減了 75.1 萬桶/日，降至 3160 萬桶，創(chuàng)近兩年來最大月度下降幅度，沙特在減產(chǎn)中貢獻最大，其原油日產(chǎn)量減少 48.6 萬桶，12 月減產(chǎn)略多于 1050 萬桶/日；其二，美國石油活躍鉆井數(shù)銳減 21 座至 852 座，連續(xù)三周錄得下降且創(chuàng) 2016 年 2 月以來最大周降幅。市場預期 2019 年美國石油活躍鉆井數(shù)將錄得三年來首次下跌；其三，OPEC 不排除進一步減產(chǎn)的表態(tài)在一定程度上對油價起到了支撐作用。但是，原油市場基本面依舊面臨壓力，美國頁巖油產(chǎn)量激增和俄羅斯產(chǎn)量不降反升令原油多頭信心遭受打擊，全球經(jīng)濟放緩跡象加重，引發(fā)市場對全球能源需求前景疲軟的擔憂。美國方面，股市再遭重創(chuàng)以及美元重拾漲勢也令原油承壓。此外，沙特能源部長法利赫以及俄羅斯能源部長諾瓦克可能都不會出席達沃斯經(jīng)濟論壇，這對油價產(chǎn)生一定打壓，此前諾瓦克曾表示，如果法利赫出席論壇，他們將共同商討如何穩(wěn)定油市的問題，目前看來這一會談可能落空。  

國內聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計下周 PP 市場大穩(wěn)小動。 臨近年底，市場成交氛圍逐步趨弱，商家為完成開單計劃，市場報盤弱勢。但因兩油庫存偏低，整體現(xiàn)貨供應有限，多數(shù)價格窄幅盤整為主，隨著下游工廠陸續(xù)離市，市場氛圍也將愈加清淡，預計近期 PP 粒料市場大穩(wěn)小動，難有明顯漲跌幅。