本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場預(yù)測

中美貿(mào)易局勢緩和，提振市場心態(tài)。前期檢修裝置重啟，供應(yīng)壓力增加。傳統(tǒng)淡季，需求短期難有明顯改善。但月底臨近，石化挺價為主，預(yù)計下周 PP 市場偏強(qiáng)震蕩。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場先抑后揚(yáng)。周初受淡季需求影響，市場整體成交清淡，價格弱勢整理，部分貨源小幅回落。周中受中美貿(mào)易戰(zhàn)消息影響，原油及期貨市場快速上漲，提振 PP 現(xiàn)貨市場，拉絲料貨源快速跟漲，但下游接貨跟進(jìn)不足，市場整體成交仍舊難以放量。截至收盤，拉絲主流報盤 8400-8600 元/噸，共聚主流報盤 8700-9000 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

得益于中美貿(mào)易商關(guān)系緩和，聚丙烯主力合約跟隨原油一路飆漲，現(xiàn)貨市場炒漲氣氛濃厚，現(xiàn)貨追漲勢頭良好。期貨方面延續(xù)反彈站上 8200 關(guān)口，后期仍有上沖要求，關(guān)注上方 40 日、60 日均線即 8300-8400之間的壓制，連續(xù)收取三連陽之后，謹(jǐn)防沖高回落的風(fēng)險，理性回歸至 8000-8100 附近。近期雖利多消息提振市場氣氛，但下游工廠淡季采購量較少，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場成交依然疲軟，繼續(xù)反彈動能不足，上漲勢頭難能長期延續(xù)。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周檢修裝置較上周略有增加。周內(nèi)福建聯(lián)合老裝置按計劃停車，目前暫未重啟。洛陽石化、蘭州石化、蘭港石化裝置重啟時間推遲至月底。徐州海天、中天合創(chuàng)周內(nèi)已重啟。本周檢修損失量 5.34 萬噸，較上周增加 0.57 萬噸，增加 12%。月下旬，前期檢修裝置集中重啟，供應(yīng)增加，市場供需矛盾尖銳。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率與上周基本持平，國內(nèi)塑編平均開工率在 59.50%。本周國內(nèi)塑編行業(yè)雖已進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，但日常硬性需求支撐塑編行業(yè)維持正常開工。同時目前原料價格上行，塑編利潤略有擴(kuò)大，企業(yè)維持正常開工為主。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 57.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 62.00%，與上周持平。 

BOPP：本周廠家開工率有小幅下調(diào)，在 57.4%左右。終端需求雖略有回溫但整體仍顯清淡，新單成交仍顯不足。廠家開工率有所下滑。近期隨著原料價格上漲，業(yè)者心態(tài)有所提振，下游部分商家追漲購貨，膜企成品多交付訂單。但整體來看需求仍處于弱勢，短期內(nèi)難有明顯好轉(zhuǎn)。預(yù)計近期廠家開工將維持穩(wěn)定。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開工。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢，WTI 與布倫特均價較上周漲跌不一，令油價承壓的主要有以下幾點(diǎn)：其一，石油輸出國組織(OPEC)公布最新月報，將 2019 年全球原油需求增速下調(diào) 7 萬桶/日至 114 萬桶/日，并警告貿(mào)易問題，稱可能對全球需求構(gòu)成重大下行風(fēng)險；其二，雖然有消息顯示沙特進(jìn)一步削減產(chǎn)量，但石油輸出國組織(OPEC)關(guān)于延續(xù)減產(chǎn)仍未達(dá)成一致，這令原油供應(yīng)不確定性攀升，各產(chǎn)油國希望能夠觀察 G20峰會期間中美貿(mào)易關(guān)系能否得到緩和，這將對全球原油需求產(chǎn)生重大影響；其三，國際能源信息署(IEA)預(yù)計明年除 OPEC 以外全球原油供應(yīng)增幅將達(dá)到 230 萬桶/日，這將遠(yuǎn)高于需求增幅的 140 萬桶/日。另一方面，中東地緣緊張局勢愈演愈烈為油價提供了有力支撐，阿曼灣兩艘油輪遭遇襲擊，沙特及美國指責(zé)伊朗及其支持力量對襲擊事件負(fù)責(zé)，不過伊朗對此予以否認(rèn)，這一事件令市場擔(dān)憂原油供應(yīng)面臨風(fēng)險，為原油多頭帶來信心。此外，中美領(lǐng)導(dǎo)人將于 G20 峰會上舉行會晤的消息令中美貿(mào)易緊張局勢的擔(dān)憂有所緩和，原油等風(fēng)險資產(chǎn)也獲得支撐。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計 PP 市場偏強(qiáng)震蕩。 宏觀面來看，中美貿(mào)易局勢緩和，原油價格反彈，一定程度提振市場心態(tài)。供需面來看，下周前期檢修裝置集中復(fù)產(chǎn)，另新裝置逐步投產(chǎn)，供應(yīng)面壓力增加。下游企業(yè)受高溫、環(huán)保等因素限制，需求持續(xù)疲軟，短期難有明顯改善。臨近月底，石化挺價為主，預(yù)計下周 PP 市場偏強(qiáng)震蕩。拉絲主流在 8400-8600 元/噸，共聚主流在 8600-9000 元/噸。