本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PE市場(chǎng)預(yù)測(cè)

國(guó)慶假期后，國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。本周?chē)?guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)整理為主，臨近月底，石化出廠價(jià)格調(diào)整有限，九、十月份傳統(tǒng)需求旺季，終端需求尚有支撐，但期貨轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)交投氣氛降溫。月底在石化出廠價(jià)格支撐下，周內(nèi)各地市場(chǎng)報(bào)盤(pán)多數(shù)穩(wěn)定為主，但實(shí)盤(pán)成交可小幅讓利。臨近國(guó)慶假期，市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存增加表現(xiàn)出擔(dān)憂情緒，預(yù)計(jì)國(guó)慶假期過(guò)后，石化庫(kù)存或有 20 萬(wàn)噸左右漲幅，節(jié)后市場(chǎng)供應(yīng)端壓力增加，抑制價(jià)格上漲，節(jié)后市場(chǎng)多以出貨為主，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格或小幅走低。

一、聚乙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)分析

本期（9 月 20 日至 9 月 26 日），國(guó)際原油小幅波動(dòng)，線性期貨走勢(shì)疲軟，現(xiàn)貨行情小幅下滑，月末將至，貿(mào)易商積極出貨套現(xiàn)，但下游及中間商節(jié)前操作相對(duì)謹(jǐn)慎，接貨積極性不高，價(jià)格重心向下松動(dòng)。本周四，華北高壓普通膜料主流 8000-8500 元/噸，較上周跌 300-400 元/噸，國(guó)產(chǎn)線性主流報(bào)價(jià) 73507550 元/噸，較上周跌 250-300 元/噸，燕山周邊 1C7A 報(bào) 8750-8800 元/噸，較上周跌 100 元/噸。

本周低壓市場(chǎng)價(jià)格小幅走軟，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，國(guó)慶假期臨近，預(yù)計(jì)節(jié)前窄幅整理。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報(bào) 8200-8700 元/噸，價(jià)格較上周低端降 150 元/噸，高端降 100 元/噸；注塑主流報(bào)7650-8400 元/噸，較上周低端降 50 元/噸，高端穩(wěn)定；中空 5502 主流報(bào) 8200-8500 元/噸，價(jià)格較上周穩(wěn)定；膜料主流報(bào) 8400-8500 元/噸，價(jià)格較上周穩(wěn)定。9 月 26 日低壓指數(shù) 8361，較 9 月 19 日降68，降幅 0.81%。

2.國(guó)內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約今日開(kāi)盤(pán) 7555，最低價(jià) 7475，最高價(jià) 7600,收盤(pán)價(jià) 7530，與前交易日相比，跌 75 或0.99%，結(jié)算價(jià) 7540，昨結(jié)價(jià) 7605，盤(pán)面資金流出 9513 萬(wàn)元。連塑 L2001 合約震蕩走跌，減倉(cāng)后收小陰線，指標(biāo)方面來(lái)看，上方 5/10 日均線死叉后持續(xù)壓制 K 線，MACD 指標(biāo)上方紅柱收縮，短線連塑上方壓力明顯；小時(shí)線方面，上方均線壓制，KDJ 指標(biāo)有做多信號(hào)預(yù)期，MACD 指標(biāo)下方綠柱小有縮短，故考慮下方短暫嘗試上探，技術(shù)性行情明顯，預(yù)計(jì)短期連塑整體維持區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩運(yùn)行。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周?chē)?guó)內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 2.98 萬(wàn)噸，較上周變化不大。周內(nèi)茂名石化老高壓裝置、神華新疆高壓裝置開(kāi)車(chē)，齊魯石化低壓 B 線裝置、全密度裝置停車(chē)，上海石化低壓裝置故障，神華包頭全密度裝置大修，計(jì)劃 10 月底開(kāi)車(chē)，陜西延長(zhǎng)石油延安能源低壓裝置大修中，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后重啟。預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi) PE供應(yīng)緩慢增加。

近期國(guó)內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國(guó)內(nèi)農(nóng)膜市場(chǎng)分析

本周，國(guó)內(nèi)各主要市場(chǎng)農(nóng)膜產(chǎn)品均價(jià)環(huán)比下跌。周內(nèi)，原油期貨持續(xù)回落，給予 PE 原料價(jià)格一定打壓。周內(nèi)，線性期貨受原油的影響，延續(xù)下行趨勢(shì)，整體呈偏弱整理走勢(shì)，PE 市場(chǎng)心態(tài)疲軟。周末過(guò)后，石化通用塑料庫(kù)存數(shù)據(jù)較節(jié)前增加后微幅下降，反映代理商開(kāi)單積極性減弱，月底石化銷(xiāo)售處出臺(tái)批量?jī)?yōu)惠政策，部分石化銷(xiāo)售處價(jià)格下調(diào)，PE 原料行情呈現(xiàn)弱勢(shì)整理局面，從而促使農(nóng)膜廠家定價(jià)下調(diào)。不過(guò)農(nóng)膜廠家前期拿貨成本較高，后期主要以消耗前期庫(kù)存為主，加之節(jié)前市場(chǎng)觀望氛圍較重，買(mǎi)氣漸淡，部分生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)入按單排產(chǎn)狀態(tài)，裝置負(fù)荷略有回落，隨行出貨的同時(shí)積極關(guān)注原料行情走勢(shì)發(fā)展。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格 9400-9700 元/噸，較上周末價(jià)格下跌 100 元/噸。華東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9600-9700 元/噸，較上周末價(jià)格下降 100 元/噸。華南地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9600-9800元/噸，較上周末價(jià)格下降 100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價(jià) 8300-8500 元/噸，較上周末價(jià)格下降 100 元/噸。

中國(guó)農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開(kāi)工分析

本周全國(guó)農(nóng)膜整體開(kāi)機(jī)率在 34%左右，較上周回落 1 個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)，各地農(nóng)膜市場(chǎng)下游需求仍處于旺季前的溫和回升階段，雖然周內(nèi) PE 原料價(jià)格下跌，但由于部分終端用戶已完成階段性備貨并且進(jìn)入消庫(kù)時(shí)期，加之節(jié)前市場(chǎng)觀望情緒較重，農(nóng)膜廠家新單量略有回落，主要以完成前期訂單交付為主，裝置負(fù)荷穩(wěn)中小降。

山東地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)率在 35%左右，較上周下降 2 個(gè)百分點(diǎn)；周內(nèi)，受 PE 原料價(jià)格下降的影響，部分農(nóng)膜廠家反映新增訂單有所減少，終端用戶在前期 PE 價(jià)格大漲后買(mǎi)入意向轉(zhuǎn)淡，加之受環(huán)保政策制約影響，部分小廠家進(jìn)行階段性的關(guān)停，企業(yè)排產(chǎn)以完成現(xiàn)有訂單為主，裝置負(fù)荷有所下降，目前產(chǎn)出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)率在 34%左右，較上周下降 1 個(gè)百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求持續(xù)溫和提升，前期企業(yè)完成階段性采購(gòu)繼而轉(zhuǎn)入消庫(kù)周期，節(jié)前再購(gòu)入意向不高，裝置負(fù)荷略有下降。華南地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)率在 31%左右，較上周下降 1 個(gè)百分點(diǎn)，受前期拿貨成本價(jià)格較高影響，部分企業(yè)目前以完成前期訂單交付為主，區(qū)域整體開(kāi)機(jī)量相對(duì)穩(wěn)定，廠家產(chǎn)出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)機(jī)率對(duì)比

四、聚乙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（9.19-9.25），國(guó)際原油期貨價(jià)格漲后回落,整體呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)，WTI 與布倫特均價(jià)環(huán)比跌漲互現(xiàn)，本周導(dǎo)致油價(jià)下跌的主要因素是沙特原油產(chǎn)量的快速恢復(fù)令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒承壓，消息人士指出，沙特目前已經(jīng)恢復(fù)了 75%的受損產(chǎn)能，并將于下周完全恢復(fù)，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲此前表示，到這個(gè)月底，日產(chǎn)量將達(dá)到 1,000 萬(wàn)桶，到 11 月底將達(dá)到 1,200 萬(wàn)桶。沙特原油供應(yīng)量的快速恢復(fù)令原油多頭信心受挫，油價(jià)從此前高點(diǎn)回落，目前市場(chǎng)仍在關(guān)注沙特是否能夠切實(shí)落實(shí)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。此外，美國(guó)原油庫(kù)存再度增加也加大了油價(jià)的下行壓力。

預(yù)計(jì)下周（9.26-10.2），WTI 進(jìn)入震蕩階段，周均價(jià)或繼續(xù)下跌。一方面地緣政治因素依舊不穩(wěn)定，另一方面美國(guó)內(nèi)政出現(xiàn)了混亂的局面。以 WTI 為例，預(yù)計(jì)下周的主流運(yùn)行區(qū)間在 55-58（均值 56.6）美元/桶之間，環(huán)比下跌 1.23 美元/桶或 2.13%。

本周，亞洲乙烯市場(chǎng)窄幅回落。繼上周兩連漲后觸及一個(gè)月高點(diǎn)以后，亞洲乙烯市場(chǎng)觀望盤(pán)整。進(jìn)入本周，由于多數(shù)國(guó)內(nèi)用戶已經(jīng)趕在國(guó)慶節(jié)前完成備貨，市場(chǎng)買(mǎi)氣消退，氛圍轉(zhuǎn)淡。加之新裝置投產(chǎn)后，國(guó)內(nèi)供應(yīng)明顯提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成交價(jià)格出現(xiàn)下滑。受此影響，亞洲乙烯市場(chǎng)周一、周二出現(xiàn)兩連跌。另一方面，由于亞洲地區(qū)多數(shù)裂解裝置陸續(xù)恢復(fù)正常運(yùn)行，現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期平穩(wěn)。雖然日本部分乙烯下游裝置因臺(tái)風(fēng)降負(fù)，京葉乙烯也自月初降負(fù)，但對(duì)亞洲市場(chǎng)整體供應(yīng)面影響有限。周三乙烯衍生品市場(chǎng)走堅(jiān)，但對(duì)乙烯需求暫無(wú)明顯影響。

國(guó)內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì)國(guó)慶假期后，國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。本周?chē)?guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)整理為主，臨近月底，石化出廠價(jià)格調(diào)整有限，九、十月份傳統(tǒng)需求旺季，終端需求尚有支撐，但期貨轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)交投氣氛降溫。月底在石化出廠價(jià)格支撐下，周內(nèi)各地市場(chǎng)報(bào)盤(pán)多數(shù)穩(wěn)定為主，但實(shí)盤(pán)成交可小幅讓利。臨近國(guó)慶假期，市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存增加表現(xiàn)出擔(dān)憂情緒，預(yù)計(jì)國(guó)慶假期過(guò)后，石化庫(kù)存或有 20 萬(wàn)噸左右漲幅，節(jié)后市場(chǎng)供應(yīng)端壓力增加，抑制價(jià)格上漲，節(jié)后市場(chǎng)多以出貨為主，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格或小幅走低。