本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PE市場預(yù)測

下周，國內(nèi)聚乙烯市場弱勢(shì)下行。本周市場偏弱整理，石化出廠價(jià)格調(diào)整，期貨走勢(shì)窄幅震蕩，市場走勢(shì)僵持。進(jìn)入 11 月份，年底新增產(chǎn)能釋放對(duì)市場供應(yīng)面壓力增加，且北方地區(qū)部分下游受環(huán)保政策力影響，需求有所轉(zhuǎn)淡。臨近年底國內(nèi)石化裝置檢修較少，以穩(wěn)定開工為主，產(chǎn)量供應(yīng)充裕，供應(yīng)面壓力持續(xù)，預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場偏弱運(yùn)行為主。

一、聚乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚乙烯塑料市場分析

本期（11 月 1 日至 11 月 7 日），國際原油小幅上漲，線性期貨弱勢(shì)震蕩，月初部分貨源供應(yīng)雖然不多，但中間商及下游觀望，市場成交不溫不火維持剛需，行情震蕩整理為主，波動(dòng)幅度有限。本周四，華北高壓普通膜料主流 8000-8300 元/噸，低端較上周漲 100 元/噸，高端持平，國產(chǎn)線性主流報(bào)價(jià) 72007450 元/噸，較上周持平，燕山周邊 1C7A 報(bào) 8400-8450 元/噸，較上周低 50 元/噸。

本周低壓市場價(jià)格先揚(yáng)后抑，前期受期貨提振市場價(jià)格小幅上探，周后期開始回落，整體成交一般。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報(bào) 7600-8400 元/噸，價(jià)格較上周低端穩(wěn)定，高端漲 50 元/噸；注塑主流報(bào) 7300-7500 元/噸，較上周低端降 100 元/噸，高端降 100 元/噸；中空 5502 主流報(bào) 7700-7800元/噸，較上周低端降 100 元/噸 ，高端降 200 元/噸；膜料主流報(bào) 8150-8300 元/噸，較上周穩(wěn)定。11 月 7日低壓指數(shù) 7862，較 10 月 31 日降 97，降幅 1.22%。

2.國內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約偏弱震蕩，小量減倉后收小陽線，指標(biāo)方面來看，上方五日線壓制均線實(shí)體，KDJ 指標(biāo)走勢(shì)膠著；小時(shí)線方面，K 線依托均線支撐，MACD 下方綠柱小幅縮短，K 線貼近布林中軌運(yùn)行；考慮到基本面表現(xiàn)一般，短期連塑上方壓力猶存，預(yù)計(jì)窄幅整理維持基于以上分析，預(yù)計(jì)短期連塑主力 L2001合約下方 7200 存有支撐，短線波動(dòng)區(qū)間在 7200-7350，建議嚴(yán)格止損，關(guān)注資金流向，低吸高拋操作。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 1.99 萬噸，較上周損失量減少 0.35 萬噸。周內(nèi)燕山石化老高壓二線、中沙天津線性、內(nèi)蒙古久泰全密度、茂名石化老高壓以及廣州石化全密度裝置都已重啟；蘭州石化全線、中天合創(chuàng)釜式高壓故障停車中；大慶石化線性、上海金菲低壓裝置停車檢修中，預(yù)計(jì) 11 月中旬開車。預(yù)計(jì)，下周國內(nèi) PE 供應(yīng)有所增加。

近期國內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內(nèi)農(nóng)膜市場分析

本周，國內(nèi)各主要市場農(nóng)膜產(chǎn)品均價(jià)環(huán)比微幅下滑。本周線性期貨震蕩上行后于周二逐漸回落，PE 市場行情延續(xù)窄幅整理格局。周內(nèi)，PE 原料價(jià)格受下游需求疲軟的影響趨于穩(wěn)定，PE 市場周內(nèi)成交一般下游農(nóng)膜需求逐漸放緩，廠家?guī)齑嬉话?，原料剛需采購。中大型企業(yè)訂單多為前期累積，新增訂單較少，部分因此下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。周內(nèi)廠家價(jià)格多維持穩(wěn)定的同時(shí)積極關(guān)注原料行情走勢(shì)發(fā)展。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格 9400-9700 元/噸，較上周末價(jià)格不變。華東地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9600-9800 元/噸，較上周末低價(jià)下跌 100 元/噸。華南地區(qū)雙防膜主流價(jià)格在 9400-9800 元/噸較上周末價(jià)格不變。山東地區(qū)地膜主流價(jià) 8200-8400 元/噸，較上周末高價(jià)下跌 100 元/噸。

中國農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國農(nóng)膜整體開機(jī)率在 55%左右，較上周下降 1 個(gè)百分點(diǎn)。11 月各地農(nóng)膜市場需求逐漸放緩，PE市場交投氛圍平平。華北部分地區(qū)依舊受環(huán)保限產(chǎn)的影響，部分大型農(nóng)膜廠家新增訂單量有所減少，開工率小幅下滑，小廠訂單偏少，開工一般。其余地膜廠家訂單稀少，多停工休息。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 62%左右，較上周下降 4 個(gè)百分點(diǎn)；周內(nèi)，受環(huán)保嚴(yán)查限產(chǎn)和需求逐漸減弱的影響，農(nóng)膜廠家反映整體上訂單跟進(jìn)偏弱。小型廠家階段性開工為主，大型企業(yè)排產(chǎn)以完成前期累積訂單為主，裝置負(fù)荷小幅下滑，目前產(chǎn)出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 56%左右，較上下降 4 個(gè)百分點(diǎn)；區(qū)域農(nóng)膜需求有所回落，終端購入積極性減淡，部分大型廠家生產(chǎn)尚可，開工較高。南地區(qū)農(nóng)膜開機(jī)率在 48%左右，較上周下降 2 個(gè)百分點(diǎn)，終端需求逐漸跟進(jìn)，個(gè)別大廠訂單尚可。區(qū)域地企業(yè)較多，整體開機(jī)量相對(duì)穩(wěn)定，廠家產(chǎn)出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率對(duì)比

四、聚乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

NYMEX 主力合約原油價(jià)格在當(dāng)周（10.31-11.6）處于震蕩的節(jié)奏當(dāng)中，波動(dòng)幅度較上周有所擴(kuò)大，主流運(yùn)行區(qū)間為 54.18-57.23 美元/桶。對(duì)油價(jià)起到提振作用的，一是中美談判局勢(shì)傳來利好，提振美國股持漲；二是美聯(lián)儲(chǔ)如期降息 25 個(gè)基點(diǎn)也對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期形成了提振作用。對(duì)油價(jià)起到打壓作用的，一是美國油庫存增幅大于預(yù)期；二是俄羅斯依然未能履行減產(chǎn)；三是中美兩國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。截至 6 日，WTI報(bào)收56.35 美元/桶，環(huán)比上漲 1.29 美元/桶或 2.34%；當(dāng)周 WTI 的均價(jià)為 56.10 美元/桶，環(huán)比上漲 0.24美元/桶或 0.43%。

預(yù)計(jì)下周（11.7-11.13），WTI 有小幅走高的空間，中美貿(mào)易談判的樂觀情緒或提振市場心態(tài)，此外沙特阿美 IPO 之際或推動(dòng)油價(jià)穩(wěn)中上行。以 WTI 為例，預(yù)計(jì)下周的主流運(yùn)行區(qū)間在 55-58（均值56.5）美元/桶之間，環(huán)比上漲 0.40 美元/桶或 0.71%。

本周，亞洲乙烯市場穩(wěn)中回漲。東北亞地區(qū)市場開啟反彈模式，場內(nèi)需求有所回暖，加上業(yè)者對(duì)于裂解裝置降負(fù)存在預(yù)期，上周四開始，CFR 東北亞價(jià)格開始上漲。場內(nèi)詢盤氣氛有所好轉(zhuǎn)，但是買賣雙方意向價(jià)位差距依然較大。賣方不急于出貨，買房不愿高價(jià)接貨，場內(nèi)整體交投顯僵持。部分業(yè)者認(rèn)為市場如果快速上漲，將很有可能再度走跌。目前來看上行動(dòng)力或許并不及預(yù)期中的強(qiáng)勢(shì)。裂解方面繼續(xù)受到丙烯的支撐，降負(fù)影響范圍有限。東南亞市場供應(yīng)依然緊俏，但市場觀望情緒濃厚，商談稀少。

國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計(jì)下周聚乙烯塑料市場弱勢(shì)下行。本周市場偏弱整理，石化出廠價(jià)格調(diào)整，期貨走勢(shì)窄幅震蕩，市場走勢(shì)僵持。進(jìn)入 11 月份，年底新增產(chǎn)能釋放對(duì)市場供應(yīng)面壓力增加，且北方地區(qū)部分下游受環(huán)保政策壓力影響，需求有所轉(zhuǎn)淡。臨近年底國內(nèi)石化裝置檢修較少，以穩(wěn)定開工為主，產(chǎn)量供應(yīng)充裕，供應(yīng)面壓力持續(xù)，預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場偏弱運(yùn)行為主。