據(jù)聚丙烯估價顯示，周內(nèi)聚丙烯市場因期貨連續(xù)高開及兩油庫存消耗提振，石化及中油部分出廠價上調(diào)，助推市場報盤走高。但國內(nèi)下游制品多數(shù)需求放緩，且年底資金回籠，制約原料需求力度，商家謹慎低倉出貨為主，部分高價報盤小幅讓利。拉絲報盤較上周漲 25-50 元/噸，共聚報盤較上周漲 75-125 元/噸。

本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

聚丙烯下游需求長線偏空，后市供應面有累庫壓力，預計 PP 市場繼續(xù)呈弱勢整理態(tài)勢，拉絲低位有望破“8”。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場主流窄幅整理，局部小漲。周初因期貨上行提振，兩油出廠價格變化不大，市場個別低價貨源略有上調(diào)。后期期貨支撐力度不足，個別石化廠家跌價難覓，貿(mào)易商補貨積極性難以得到提升，市場心態(tài)悲觀，交投陷入寂靜之中。另目前檢修裝置極少，市場供需矛盾相對突出，兩油庫存消化困難，對未來現(xiàn)貨價格形成明顯沖擊，交投僵持下更加加劇現(xiàn)貨下行。截至收盤，拉絲主流報盤 8000-8500元/噸，共聚主流報盤 8950-9300 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周期價沖高回落，由于交割臨近，近期市場基差收縮明顯，隨著基差逐步修復到位，期價失去進一步走高動力，短期將再度回歸弱勢走?，F(xiàn)貨方面兩油出廠穩(wěn)定，商家讓利出貨為主，主流連續(xù)陰跌，目前價格處于下跌徘徊階段，業(yè)者觀望氣氛占主流，市場博弈猶存。技術方面，均線系統(tǒng)來看，K 線下方考驗 10均線支撐。MACD 指標紅柱繼續(xù)縮短；KDJ 指標向下發(fā)散。綜上所述，PP2001 短線偏弱運行，預計波動區(qū)間在7800-8100。操作上建議空單持有

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯裝置檢修較少，檢修損失量在 2.25 萬噸，仍維持低位。周內(nèi)檢修裝置除了前期常停的幾套裝置外，只有廣州石化二線、延安能源化工在停車檢修，中韓石化 JPP 產(chǎn)線周內(nèi)已重啟。后期暫無計劃內(nèi)檢修，且 12 月份浙江石化、大連恒力二期預期試產(chǎn)，供應面壓力凸顯。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 59.11%。周內(nèi)塑編行業(yè)原料補倉意向偏弱，企業(yè)整體訂單跟進有限，制約企業(yè)開工力度，但因周內(nèi)原料弱勢下滑，塑編企業(yè)維持可觀利潤，暫支撐企業(yè)維持正常生產(chǎn)，故塑編行業(yè)整體開工基本不變。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在 56.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 63.00%，較上周持平。

BOPP：本周 BOPP 廠家平均開工率在 59.09%左右，較上周上調(diào) 0.99%，由于近期有新裝置投產(chǎn)，加之需求轉(zhuǎn)暖，廠家訂單增加，目前廠家排單在 10-20 天，市場資源偏緊，故此開工小幅上行，預計下周廠家開工或?qū)⒕S持穩(wěn)定，河北海偉一條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，撫順石化停工檢修，暫無開工計劃。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格整體呈現(xiàn) V 型走勢，但美布兩油均價較上周下跌，本周左右油價走勢的最主要因素便是即將召開的 OPEC 會議。利好消息方面，消息人士稱，沙特希望將減產(chǎn)協(xié)議延長至 2020 年中，考慮深化本國減產(chǎn)限額，并希望將油價保持在 60 美元/桶以上來支持沙特阿美，此外，伊拉克石油部長表示，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國將考慮將當前減產(chǎn)協(xié)定的力度加大 40 萬桶/日，使減產(chǎn)量達到 160 萬桶/日。OPEC+中的海灣國家目前也一致同意延長減產(chǎn)協(xié)議。另一方面，OPEC 的延長減產(chǎn)也面臨一定阻礙，知情人士透露，沙特阿拉伯可能在會上表示不再愿意補償他國的超額生產(chǎn)。分析人士指出，OPEC 與俄羅斯之間可能會存在摩擦。機構調(diào)查顯示，OPEC 和包括俄羅斯在內(nèi)的盟國本周在維也納開會時有望延長當前的供應協(xié)議，而不是進一步削減產(chǎn)量。俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄方更傾向于將歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議延長至接近 2020 年 4 月 1 日。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場延續(xù)弱勢運行，市場現(xiàn)貨交易清淡。12 月 4 日亞洲丙烯市場報盤在 838-844 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤下調(diào) 10 美元/噸；FOB 韓國在 798-804 美元/噸，較上周同期收盤持平。本周，需求放緩和供應過剩導致 CFR 中國丙烯市場下跌。山東地區(qū)需求下降壓低了進口和國內(nèi)丙烯市場報盤。在主要買家魯西化工啟動其 MTO 裝置后，山東丙烯的購買量正在下降。同時成本壓力下，中國買家更傾向于周邊采購現(xiàn)貨為主。不僅中國市場交投清淡，韓國的現(xiàn)貨交易也十分平靜，業(yè)者多在關注明年的長期談判，使得韓國的現(xiàn)貨購買活動減弱。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計 PP 市場價格震蕩下行?，F(xiàn)貨成交呈現(xiàn)疲態(tài)，拉絲價格繼續(xù)弱勢。宏觀面偏中性，短期內(nèi)國內(nèi)聚丙烯裝置生產(chǎn)動態(tài)無重大變化，但需求長線偏空，后市供應面有累庫壓力，預計 PP 市場繼續(xù)呈震蕩下行態(tài)勢，拉絲低位有望破“8” 。