據(jù)PVC估價顯示，本周國內(nèi) PVC 市場報盤先漲后跌。電石法 PVC：PVC 期貨探高后持續(xù)回落，現(xiàn)貨市場報盤出現(xiàn)松動，雖個別地區(qū)貨源依舊緊張，但期貨打壓現(xiàn)貨價格明顯，電石法 PVC 整體價格出現(xiàn)回落。乙烯法 PVC：各地區(qū)市場報價維持高位，雖然期貨出現(xiàn)大跌，但乙烯法 PVC 影響力度較小，僅個別地區(qū)較高報價出現(xiàn)小幅回落。目前華南市場乙烯料價格主流在 7250-7400 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC 市場仍有回落可能。利好：多數(shù) PVC 生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售較好，短期內(nèi)企業(yè)出貨無壓力；社會庫存持續(xù)下降，部分地區(qū)市場貨源偏緊。利空：進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，PVC 期貨持續(xù)下跌，對現(xiàn)貨市場價格形成一定壓制。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場報盤漲后回落，PVC 期貨探高后持續(xù)下跌，對現(xiàn)貨市場價格形成一定壓制，各地區(qū)市場價格有所松動，但幅度不大。而 PVC 生產(chǎn)企業(yè)方面，部分企業(yè)預(yù)售良好，暫無銷售壓力，挺價意向較強，個別企業(yè)報價出現(xiàn)下調(diào)。下游企業(yè)適當接單，但多維持剛需為主。此外，PVC 期貨仍有繼續(xù)下跌可能，對商家心態(tài)形成一定利空。預(yù)計下周 PVC 市場存小幅回落可能。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約探高后回落。截止 12月 05 日，大連期貨 PVC2001 合約低開震蕩，開盤 6685，最高 6730，最低 6660，收盤報 6705，跌 45，跌幅0.67%。成交量報 254876 手，持倉量減少 27246 手至304242 手。技術(shù)上看，KDJ指標形成死叉后繼續(xù)向下發(fā)散，MACD 指標紅柱進一步縮短，SAR 指標出現(xiàn)做空信號。預(yù)計短期內(nèi) PVC 期貨偏弱震蕩為主。操作上建議空單謹慎持有。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率較上周變化不多，整體開工率約為 80.15%左右。主要是由于韓華寧波仍在檢修尚未開車以及個別企業(yè)開工未達滿負荷所致。從各地開工來看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率在 78.64%左右，山東地區(qū)企業(yè)開工率在 85.56%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率維持在 86.67%左右，華東地區(qū)企業(yè)開工率維持在 59.29%左右。裝置方面：韓華寧波 PVC 裝置 11月 25 日檢修，預(yù)計 12 月 7 日恢復(fù)。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)報價先漲后跌，乙烯法企業(yè)報價穩(wěn)中有漲。電石法企業(yè)來看，受期貨上漲以及部分企業(yè)貨源偏緊影響，報價出現(xiàn)上調(diào)。隨后 PVC 期貨探高回落，打壓 PVC 現(xiàn)貨價格，部分廠區(qū)報價出現(xiàn)下調(diào)，例如德州實華等。而乙烯法 PVC 企業(yè)來看，乙烯法企業(yè)銷售良好，部分有預(yù)售，此外廠區(qū)庫存較為緊張，價格出現(xiàn)上漲。截止目前，華北市場乙烯料主流報價在 7070-7280 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油： 本周（11.28-12.4），國際原油期貨價格整體呈現(xiàn) V 型走勢，但美布兩油均價較上周下跌，本周左右油價走勢的最主要因素便是即將召開的 OPEC 會議。利好消息方面，消息人士稱，沙特希望將減產(chǎn)協(xié)議延長至 2020 年中，考慮深化本國減產(chǎn)限額，并希望將油價保持在 60 美元/桶以上來支持沙特阿美，此外，伊拉克石油部長表示，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國將考慮將當前減產(chǎn)協(xié)定的力度加大 40 萬桶/日，使減產(chǎn)量達到 160 萬桶/日。此外，歐佩克+中的海灣國家目前也一致同意延長減產(chǎn)協(xié)議。

但另一方面，OPEC 的延長減產(chǎn)也面臨一定阻礙，知情人士透露，沙特阿拉伯可能在會上表示不再愿意補償他國的超額生產(chǎn)。分析人士指，OPEC 與俄羅斯之間可能會存在摩擦。機構(gòu)調(diào)查顯示，OPEC 和包括俄羅斯在內(nèi)的盟國本周在維也納開會時有望延長當前的供應(yīng)協(xié)議，而不是進一步削減產(chǎn)量。俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄方更傾向于將歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議延長至接近 2020 年4 月 1 日。 除 OPEC 會議以外，中美貿(mào)易協(xié)商也再度面臨挑戰(zhàn)。中國外交部發(fā)言人耿爽表示，中國政府和中國人民堅決反對美方將所謂的“香港人權(quán)與民主法案”簽署成法。中方強烈敦促美方不得實施該法，以免影響中美關(guān)系和兩國在重要領(lǐng)域的合作。目前市場擔心這次事件可能會影響到未來中美貿(mào)易協(xié)議的達成，因此恐拖累原油等風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn)。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場弱勢回調(diào)。上周末，由于現(xiàn)貨商談稀少，缺乏明確方向指引，亞洲乙烯市場觀望持穩(wěn)為主。進入本周，市場上大量賣盤涌現(xiàn)，且有 12000 噸美國 1 月下船貨成交在 760 美元/噸 CFR 東北亞。受此影響，市場熊市氛圍漸濃。另外，下游利潤受到明顯擠壓，對高價接受能力有限，場內(nèi)東北亞買盤意向降至 760-790 美元/噸。供應(yīng)面承壓明顯，市場連續(xù)三個交易日收跌。由于市場目前多以 2020 年合約商談為主，現(xiàn)貨商談有限，下跌行情下，業(yè)者多謹慎觀望。業(yè)者預(yù)計殼牌以及 JG Summit 裂解裝置將于本周末結(jié)束檢修，東南亞市場目前觀望裝置重啟情況為主。截至12 月 4 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 786 美元/噸，較上周同期下跌 45 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 751 美元/噸，較上周同期下跌 40 美元/噸；東北亞與東南亞價差在 35 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 247 美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場報盤大穩(wěn)小動，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)謹慎。市場內(nèi)電石供應(yīng)穩(wěn)定，廠家出貨積極。下游需求略有增量，個別地區(qū)到貨不均，采購價格小幅上調(diào)。生產(chǎn)廠家出貨良好，市場供需趨向于平衡。周后期，寧夏、烏海等地生產(chǎn)廠家出廠價小幅提漲?？傮w來看，國內(nèi)電石市場報價大穩(wěn)小動。截止到 2019 年 12月 6 日，華北電石采購價：2750-3060，東北電石采購價：2950-2975 左右，西北電石出廠價：2500-2850，西南電石采購價：3150-3300，華中電石采購價在 2850 左右。

預(yù)計下周電石市場略有反彈，但反彈幅度不大。目前，西北地區(qū)電石爐開工正常，電石出廠價格低位，生產(chǎn)廠家利潤縮減，廠家調(diào)漲心態(tài)強烈觀望。下游需求增量，廠家采購積極性好轉(zhuǎn)，利好電石市場。但前期降負或停車電石爐有復(fù)產(chǎn)跡象，對電石市場形成利空，綜合以上因素，預(yù)測短期國內(nèi)電石市場報價或有反彈，但反彈幅度不大。具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周 PVC 市場仍有回落可能。利好：多數(shù) PVC 生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售較好，短期內(nèi)企業(yè)出貨無壓力；社會庫存持續(xù)下降，部分地區(qū)市場貨偏緊。利空：進入冬季，下游需求逐步減弱，部分下游將受限產(chǎn)影響；PVC 檢修企業(yè)逐步減少，供應(yīng)將有所恢復(fù)；此外，PVC 期貨持續(xù)下跌，對現(xiàn)貨市場價格形成一定壓制。