1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場延續(xù)漲勢。PVC 生產(chǎn)企業(yè)方面來看，多數(shù) PVC 生產(chǎn)企業(yè)表示庫存低位，主發(fā)預(yù)售單為主，而華東乙烯法企業(yè)貨源緊張，多封盤不報。市場上區(qū)域到貨不均，社會庫存連續(xù)降低，商家漲價意向較強(qiáng)。下游對當(dāng)前高價抵觸，大型制品企業(yè)開工尚可，但也有不同程度降負(fù)荷，部分中小型企業(yè)利潤薄弱下開工維持在低位，僅維持老客戶訂單，個別企業(yè)甚至停工。預(yù)計下周 PVC 市場存高位回落預(yù)期。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周PVC 期貨 2101 合約延續(xù)高位震蕩為主。截止 11 月 26 日，大連 PVC 期貨2101 合約低開低走，開盤 7340，最高 7445，最低7335，收盤報 7360，跌 85，跌幅 1.14%。成交量報 169056 手，持倉量減少 4030 手至 252111 手。部分技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)做空信號，例如 KDJ 指標(biāo)繼續(xù)向下發(fā)散；MACD 綠柱伸長。但趨勢上看，布林通道仍處于強(qiáng)勢區(qū)。故短期內(nèi) PVC 期貨仍存回落可能，但預(yù)計下跌幅度有限。操作上，建議暫且觀望，謹(jǐn)慎為主。

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運(yùn)行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工有所下降，整體開工率約為 78%左右，主要是由于山東部分企業(yè)受原料不足影響開工所致。目前從各地開工來看，內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)開工率維持在 90%左右，而山東地區(qū)企業(yè)開工率下降，約在 81%左右，西南地區(qū)企業(yè)開工率有所提升，約在 60%左右。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi)電石法 PVC 生產(chǎn)企業(yè)價格延續(xù)漲勢，個別企業(yè)基本無庫存，暫時封盤不報，主發(fā)前期訂單為主。多數(shù)電石法 PVC 生產(chǎn)企業(yè)出貨情況較好，盈利狀態(tài)良好，出貨較為積極。而乙烯法 PVC生產(chǎn)企業(yè)庫存緊張，多數(shù)企業(yè)封盤不報。而外盤 PVC 價格維持高位，利好國內(nèi)市場，乙烯料 PVC 貨源依舊偏緊，乙烯法 PVC 價格再創(chuàng)新高。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油：本周國際原油期貨價格持續(xù)上行，美布兩油均價較上周均有所上漲。周內(nèi)，前期，輝瑞正式提交疫苗緊急使用授權(quán)，新冠疫苗有望快速投入使用，加之市場對 OPEC 延長減產(chǎn)保持樂觀預(yù)期，油價得到提振。也門胡塞武裝襲擊沙特阿美石油公司的一個儲配站致使中東地緣局勢升溫，一時間為油價提振提供利好因素。后期連續(xù)三種候選新冠病毒疫苗的研究取得突破，激發(fā)了石油需求加速復(fù)蘇的希望，目前市場對于疫苗的憧憬度非常高，給油價提供上行空間。不過市場對疫苗的反應(yīng)仍然都停留在預(yù)期層面，只有真正落地并且刺激需求恢復(fù)之后，我們才能看到市場真正向好。另一方面，美國 EIA 原油庫存持續(xù)增加以及國際能源署下調(diào)原油需求預(yù)期導(dǎo)致油價承壓,加之疫情導(dǎo)致的需求下降仍令市場擔(dān)憂，疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響深度不確定。當(dāng)前的市場處在一個弱平衡的階段，不論供給和需求哪一方面出現(xiàn)變量，原油價格都將會劇烈反應(yīng)。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場繼續(xù)強(qiáng)勢上揚(yáng)。韓國裝置意外停車帶來的支撐仍存，周內(nèi)日本新日石裝置再出停車計劃，加上韓國 YNCC 裝置推遲重啟，短期內(nèi)亞洲區(qū)域內(nèi)乙烯供應(yīng)緊俏格局恐難改變。雖然隨著乙烯價格的暴漲，下游利潤空間出現(xiàn)縮水，但 EVA、苯乙烯、PVC 等產(chǎn)品盈利狀況依然良好。另外，周內(nèi)聽聞有3500 噸 12 月中到港貨物成交 950 美元/噸 FOB 韓國，部分業(yè)者預(yù)計此輪上漲或可沖上 1000 美元/噸?？紤]到美國及中東遠(yuǎn)洋貨物或可滿足后期基本需求，國內(nèi)買家對目前價位較為抵觸，多選擇觀望。但是由于出口量增多，加之山東裝置停車，國內(nèi)乙烯現(xiàn)貨價格也明顯上漲。雖然華東掛牌價格仍在 7500 元/噸，但聽聞華東市場出罐報盤已高至 8500 元/噸。截至 11 月 25 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 971 美元/噸，較上周同期收盤上漲 110 美元/噸；CFR 東南亞日均價格在 911 美元/噸，較上周同期收盤上漲 120 美元/噸；區(qū)域價差收在 60 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差已達(dá) 564 美元/噸上下。

電石：本周國內(nèi)電石市場報盤繼續(xù)上調(diào)。電石整體供應(yīng)依舊緊張，烏海和烏盟地區(qū)的限電持續(xù)，電石的整體的供應(yīng)有限。而下游方面來看，PVC 生產(chǎn)企業(yè)盈利狀態(tài)良好，對電石需求旺盛。此外，近日西北和東北地區(qū)的降雪，也影響了電石到貨的情況。截至目前，華北電石采購價：3530-4130 元/噸，東北電石采購價：3980-4005 元/噸左右，西北電石出廠價：3550-3750 元/噸，華中電石采購價在 3780-3900 元/噸左右。預(yù)計下周國內(nèi)電石市場延續(xù)偏強(qiáng)走勢。電石生產(chǎn)企業(yè)開工不穩(wěn)定，產(chǎn)量受限，而下游 PVC 企業(yè)檢修逐漸減少，且盈利情況較為良好，對電石原料的需求旺盛，且部分地區(qū)受雨雪天氣影響運(yùn)輸受限，預(yù)計未來到貨不均現(xiàn)象仍將持續(xù)。短期內(nèi)電石供需無明顯轉(zhuǎn)變，供不應(yīng)求狀態(tài)仍將持續(xù)，由此來看，預(yù)計下周電石市場維持偏強(qiáng)走勢。

預(yù)計下周 PVC 市場報盤存高位回落預(yù)期。利好：PVC 生產(chǎn)企業(yè)發(fā)預(yù)售為主，短期無出貨壓力；國際 PVC 貨源依舊緊張，外盤價格繼續(xù)拉漲，利好國內(nèi)市場；PVC 社會庫存和企業(yè)庫存仍處低位，市場貨源偏緊；原料電石價格持續(xù)拉漲，成本支撐利好。利空：隨著 PVC價格持續(xù)探高，下游制品企業(yè)在利潤空間低的影響下接貨情況不佳，對當(dāng)前高價抵觸明顯，部分地區(qū)下游企業(yè)有停工表現(xiàn)。此外，截止目前 PVC 期貨出現(xiàn)下跌，后期仍有進(jìn)一步回落可能。因此，預(yù)計下周 PVC 市場報盤存高位回落預(yù)期。