本周中國聚丙烯商業(yè)庫存環(huán)比上期-6.96%，其中生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比-9.44%；樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比+1.19%；樣本港口倉庫庫存環(huán)比-3.38%。本周（2024年5月24日-5月30日）PP裝置損失量22.993萬噸，環(huán)比上期回落1.19%；其中檢修損失量在14.649萬噸，環(huán)比上周回落6.55%；降負損失量8.344萬噸，較上周上漲9.85%。
下周PP行情預(yù)測
因終端進入消費淡季，原料價格驅(qū)動力度不足，原料漲勢與終端疲軟背離現(xiàn)象，抑制市場成交放量。短線成本與宏觀聯(lián)合驅(qū)動預(yù)計市場價格重心被動抬高，同時謹慎規(guī)避高位松動風(fēng)險。預(yù)計華東現(xiàn)貨拉絲價格7750-7950元/噸。重點關(guān)注宏觀利好落地及庫存消耗進度。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場價格維持上行，短期市場對于宏觀博弈走強，在“滬九條”刺激下炒作情緒再度提升，周一盤面快速拉漲，博弈氛圍再度轉(zhuǎn)濃，現(xiàn)貨價格漲至7750-7850元/噸附近。因PP自身基本面仍偏承壓，中上游庫存仍需時間消化，需求難以跟進擾動期價，基差短期維持弱勢，高價抑制成交。整體看，宏觀炒作氣氛仍存，但預(yù)期與現(xiàn)實存在明顯博弈，短期仍延續(xù)弱勢震蕩。截止30日，華東拉絲主流報盤在7760元/噸，較上周漲50元/噸，漲幅0.65%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場偏強整理，中國方面，本周聚丙烯價格高位運行，國家宏觀政策利好繼續(xù)影響市場心態(tài)；石化積極調(diào)漲，市場價格重心跟隨上移。當下煤化工檢修集中，且低熔共聚價格優(yōu)勢明顯，企業(yè)生產(chǎn)共聚類產(chǎn)品積極性高漲，使得標品拉絲現(xiàn)貨供應(yīng)不足，市場基差持續(xù)跟進。東南亞方面，聚丙烯市場偏強整理，海運價格延續(xù)漲勢，CFR到港價格延續(xù)高位，進口市場強勢支撐當?shù)貎r格，但當?shù)匦枨蟛o明顯好轉(zhuǎn)，市場交投淡然。
聚丙烯供應(yīng)篇
1.本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.10%至73.57%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升2.29%至73.90%；周內(nèi)鎮(zhèn)海煉化一線20萬噸/年及中科煉化雙線重啟，使得中石化產(chǎn)能利用率上升；周內(nèi)聯(lián)泓新科二線8萬噸/年裝置裝置重啟，使得聚丙烯周度平均產(chǎn)能利用率上升。下周產(chǎn)能利用率來看，河北海偉、神華榆林有檢修計劃；上海賽科、大唐多倫等計劃重啟；然下周重啟裝置基本處于周尾，檢修損失量環(huán)比增加，使得周平均開工有下降預(yù)期；未來來看，短期新裝置運行不穩(wěn)使得檢修損失量提高，且多套煤化工處于檢修周期內(nèi)，聚丙烯整體供應(yīng)壓力不大，預(yù)計下周聚丙烯產(chǎn)能利用率下降至73%附近。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在42.1%，較上周持平。原料端來說，周內(nèi)原料價格穩(wěn)中小漲，但利好消息有限，市場價格上行動力不足。需求端來說，農(nóng)業(yè)方面，夏季玉米肥需求即將轉(zhuǎn)淡，市場波動趨緩，局部觀望情緒有增加跡象，化肥袋訂單成交小幅降溫。建筑方面，雖然房地產(chǎn)項目環(huán)境一般，資金較差，新開較少，基建項目多以續(xù)建為主，但當前購房“以舊換新”政策出臺，市場心態(tài)偏樂觀，整體水泥袋需求較平穩(wěn)，中大型企業(yè)訂單多維持在10-15天左右，但利潤空間較前期有所收窄。預(yù)計6月份塑編市場或?qū)㈥懤m(xù)進入淡季，訂單情況有下滑的可能性。
本周BOPP價格穩(wěn)中有漲。截至5月30日，厚光膜華東主流價格在9100-9200元/噸，環(huán)比價格+100元/噸，同比+300元/噸。PP期貨偏強震蕩運行，一定程度影響現(xiàn)貨成交，現(xiàn)貨價格較上周上調(diào)50-150元/噸，中油及石化出廠價格部分上調(diào)50-100元/噸，成本端對BOPP指引偏暖，BOPP廠家價格部分上調(diào)50-200元/噸，需求釋放有限，市場行情整體偏淡。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，OPEC+延期減產(chǎn)概率正在增強，美國傳統(tǒng)燃油消費旺季來臨，且地緣局勢仍存不穩(wěn)定性。國際油價呈現(xiàn)上漲走勢、但均價出現(xiàn)下跌。周內(nèi)原油上漲，對聚丙烯成本支撐增強，但本周聚丙烯市場價格上漲的主要推動力是宏觀政策的提振，在宏觀利好消息的刺激下，聚丙烯市場價格再度提升，后期高價抑制成交，需求難以跟進，拖累價格上行幅度。截至5月29日，WTI價格為79.23美元/桶，較5月23日上漲3.07%；布倫特價格為83.60美元/桶，較5月23日上漲2.75%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格上漲趨勢，主要影響因素圍繞宏觀面及供需端展開。周內(nèi)，一方面在宏觀面及聚丙烯期現(xiàn)貨走勢向好支撐下，市場形態(tài)偏樂觀，下游工廠剛需加強；另一方面區(qū)域內(nèi)某一體化裝置停止外放丙烯，同時中海精細PDH裝置停車，利好市場心態(tài)，區(qū)域內(nèi)出貨壓力緩解下，價格呈現(xiàn)上行走勢。華東地區(qū)市場價格大穩(wěn)小動。因臨近月底，浙江地區(qū)丙烯市場合約走量已基本完成，新單成交稀少，下游庫存較為充足，市場價格穩(wěn)定為主。而江蘇區(qū)域價格小幅上漲，由于北方市場價格上行導(dǎo)致其可流通至江蘇區(qū)域低價貨源減少；同時，該區(qū)域下游買盤意愿上升，市場成交價格上漲。山東丙烯主流成交6830元/噸，周環(huán)比上漲2.48%；華東丙烯主流成交6975元/噸，周環(huán)比下跌0.36%。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測：供應(yīng)端下周預(yù)計微幅增量趨勢，前期檢修裝置恢復(fù)推動市場供應(yīng)增量。近期檢修多集中于西北地區(qū)獨山子石化、延長中煤；華東地區(qū)安慶百聚、上海賽科；華北地區(qū)東明石化及萬華化學(xué)等。
需求預(yù)測：終端消費維持剛需為主，進入六月下游消費傳統(tǒng)淡季來臨，原料高價抑制下游企業(yè)采購意向。管材因基建、房地產(chǎn)及農(nóng)業(yè)滴灌等需求帶動相對略好。5月新能源汽車零售預(yù)計環(huán)比增長13.7%，同比增長32.7%，滲透率預(yù)計提升至46.7%。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-2.89%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-10.73%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+1.32%。
成本預(yù)測：成本端高位利好支撐，生產(chǎn)端鎖定價格底線。OPEC+減產(chǎn)及燃油旺季來臨助推國際油價存拉漲空間，丙烷因外盤高位助推近期低價有微幅走高空間。丙烯維持高位震蕩趨勢為主。
綜合來看：宏觀利好“節(jié)能降碳”政策重磅出擊，大宗商品利多態(tài)勢明顯。成本端高位鎖定市場價格底線，檢修密集利好同時助攻，推動價格重心上移。因終端進入消費淡季，原料價格驅(qū)動力度不足，原料漲勢與終端疲軟背離現(xiàn)象，抑制市場成交放量。短線成本與宏觀聯(lián)合驅(qū)動預(yù)計市場價格重心被動抬高，同時謹慎規(guī)避高位松動風(fēng)險。預(yù)計華東現(xiàn)貨拉絲價格7750-7950元/噸。重點關(guān)注宏觀利好落地及庫存消耗進度。
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